Swap

Ein Swap ist ein derivatives Finanzinstrument, das den Austausch von zukünftigen Cashflows vorsieht. Swaps kommen vor allem unter institutionellen Marktteilnehmern zum Einsatz. Es gibt eine Vielzahl von Swaparten. Markteilnehmer können zum Beispiel eine feste Verzinsung gegen eine variable Verzinsung tauschen.

Viele börsengehandelte Indexfonds (ETFs) bilden ihre Basis ganz oder teilweise über Swaps ab. Der ETF hält dann nicht tatsächlich die abgebildete Basis im Portfolio, sondern irgendwelche anderen Vermögenswerte (zum Beispiel einen Aktienkorb, Liquidität, Anleihen etc.). Um die Differenz zwischen der Wertentwicklung des tatsächlichen Portfolios und dem abgebildeten Basiswert auszugleichen, wird mit einem anderen Marktteilnehmer ein Swapgeschäft abgeschlossen. Swapgeschäfte sind außerbörsliche Geschäfte (OTC) und mit Ausfallrisiken (den sogenannten Kontrahentenrisiko) verbunden.