Knock Out Zertifikat
Ein Knockout Zertifikat ist ein Hebelprodukt. Weitere Begriffe sind zum Beispiel Hebelzertifikat oder Bull- bzw. Bearzertifikat. Mit Knock-out Zertifikaten können Anleger auf steigende und fallende Kurse spekulieren bzw. Absicherungen vornehmen. Kennzeichnend für die Struktur der Produkte ist eine sogenannte Knock-out Schwelle. Wird diese durch den Kurs des Basiswertes einmalig erreicht, verfällt das Zertifikat wertlos bzw. wird zu einem geringen Restwert abgerechnet.
Ein Knockout Zertifikat bildet ein zum Teil kreditfinanziertes Portfolio ab. Der Hebel ist umso größer, je geringer der Eigenkapitalanteil der Position ist. Somit fällt der Hebel umso größer aus, je näher das Zertifikat an seiner Knock-out Schwelle notiert.
Knockout Zertifikate gibt es von verschiedensten Emittenten. Gehandelt werden die Produkte sowohl außerbörslich als auch über verschiedene Börsenplätze wie Börse Frankfurt Zertifikate und Börse Stuttgart. Die Produkte unterscheiden sich in einigen Details. Dies betrifft etwa die Abrechnung der Finanzierungskosten. Eine Möglichkeit dafür besteht darin, die Finanzierungs- oder Knock-out Schwelle oder beides an jedem Handelstag ein Stück weit zu verschieben.
KO Zertifikate ermöglichen eine überproportionale Partizipation an der Entwicklung des Basiswertes. Damit gehen beträchtliche Gewinnchancen, aber auch Verlustrisiken bis hin zum Totalverlust einher.
